现在是制定新的《彩票双色球规则责任法》的时候了吗？

继2017财年联盟预算做出承诺后，2016年5月成立了彩票双色球规则责任与预算管理审查委员会。

在题为 负责任的增长：21世纪印度的债务和彩票双色球规则框架，委员会建议颁布新的《债务管理和彩票双色球规则责任法》，该法案规定了将中央政府债务占GDP的60％的中期目标，其中中央和州政府应占GDP的40％和20％ ， 分别。

该委员会提倡使用彩票双色球规则赤字作为运营目标，并规定了到23财年彩票双色球规则赤字相对于GDP的路径。对于彩票双色球规则赤字占国内生产总值的比率，指定的路径在18-20财年期间保持3％的目标，然后逐步将其降低到2.8％和2.6％，最终在23财年达到2.5％。

令人欣慰的是，该委员会坚持保持彩票双色球规则纪律的必要性，没有为不必要的放松打开窗口。该委员会对此需要称赞。

但是，有许多问题需要考虑。这些涉及要实现的目标，要遵循的轨迹以及必须具备的灵活性。

债务比率与彩票双色球规则赤字

该委员会确定了债务占GDP的比率的目标，然后得出了彩票双色球规则赤字的路径，这是运营目标。文献中对债务的可持续水平进行了大量讨论，并且没有一致意见。委员会本身提到了解决问题的七种不同方式。在这种情况下，像目前的《 FRBM法》那样直接进行并确定适当的彩票双色球规则赤字水平是否不合适？

该委员会参考了我们以前的工作（Rangarajan，C，&Srivastava，DK（2005），“彩票双色球规则赤字和政府债务：对增长和稳定的影响”， 经济和政治周刊）强调家庭金融储蓄在确定彩票双色球规则赤字目标中的作用。金融资产中的家庭储蓄与经常账户赤字相结合，为公司，政府管理和公共部门企业等赤字部门提供了可用的资源。

第十二财委会曾建议，一般政府借贷的可用彩票双色球规则空间应视为国内生产总值的6％。当时，家庭部门的净金融储蓄为GDP的10％，可持续的经常账户赤字被视为GDP的2％。广义政府与其他政府之间均分。

一些调整

的确，在过去几年中，家庭部门的金融资产储蓄有所减少，但不能认为这将是永久性的，彩票双色球规则赤字应按照委员会的建议降低至5％。对于像印度这样的发展中经济体来说，假设长期储蓄率大大降低，还需要向下调整增长假设。

可能需要指出的是，委员会指定的彩票双色球规则赤字路径使中心的债务与GDP的比率从目前的49.4％降至23财年的40％以下。但是，根据目前的《 FRBM法》和《细则》（第71页，第1卷，审查委员会的报告），将彩票双色球规则赤字保持在GDP的3％的水平，也可以在同一年实现这一目标。

无论如何，由于即使按照审查委员会建议的特定彩票双色球规则赤字路径，三年内彩票双色球规则赤字占国内生产总值（GDP）的3％的目标也没有变化，所以不应急于修改现行法案或推动通过一项新法案，直到有令人信服的证据表明印度的金融储蓄已经下降到7.5％或更少。

但是，我们认为这不太可能发生。此外，各国根据目前的彩票双色球规则责任法规无法达到规定的债务/国内生产总值比率20％。审查委员会在他们的“目前的FRBM”情况下（p 63，第1卷）也显示了这一点。

可以进一步表明，如果他们的彩票双色球规则赤字总计高于2.1％，他们就不可能实现这一目标。实际上，如果它们将彩票双色球规则赤字减少到2.5％以下，将违反审查委员会提倡的为一般政府借款平等分配可用彩票双色球规则空间的原则（第59页，第59页）。

进一步可以看出，彩票双色球规则赤字率为2.5％，名义名义增长率为11.5％，债务与国内总产值之比的可持续水平为国内生产总值的24.2％。这可以通过不同意分钟中给出的关系来验证（第171页）。

反对者一分钟建议重点关注原发性赤字。今天，政府支付的利息约占收入的34.5％。正是这对增加发展支出起到了很大的威慑作用。从理论上或在操作上，专注于排除如此巨大支出的主要赤字可能都不是正确的方法。

转义子句

审查委员会建议了某些“转义”条款，使中心可以违反拟议法案中规定的彩票双色球规则赤字路径。

出于以下考虑而允许这样做：（a）出于对国家安全，战争行为等的首要考虑； （b）经济领域的深远结构性改革，带来意想不到的彩票双色球规则影响； （c）实际产出增长至少比前四个季度的平均值下降至少三个百分点。

相比之下，现行的《 FRBM法》也提供了一条逃逸条款，其中允许以“出于国家安全或国家灾难，国家灾难或中央政府指定的其他特殊理由”偏离目标的情况。

审查委员会提议的前两个条款本质上是定性的，可以由中心以与现行FRBM法案相同的方式援引。 （c）条款增加了定量和可验证的指导。但是，考虑到草案的起草方式，它可能被证明是周期性的，并且无效。

假设上一年的平均增长率为7％，而今年则为5.1％。由于下降幅度不到3％，因此不会采取任何彩票双色球规则行动。如果第二年的增长率继续平均仅下降2.2％，则仍无需采取任何彩票双色球规则行动，因为相比之下，增长率较低的为5.1％。

同时，随着税收的下降加强了经济衰退的趋势，政府支出将下降。在反对者的一刻，强烈提出了亲周期性的问题。此外，如果并且当采取彩票双色球规则行动时，仅彩票双色球规则赤字占国内生产总值的0.5％，可能无法纠正超过3个百分点的下降。

无论如何，该条款仅在23财年之前具有相关性，因为偏离的定义仅与彩票双色球规则赤字目标相关，并且在拟议法案中没有23财年以外的彩票双色球规则赤字目标。我们仅在指出这些条件时指出条件。

实施牙

主要问题是现有的《 FRBM法》缺乏实施的余地。事实证明，本法案和规则中减少彩票双色球规则和收入赤字的目标是可塑的。

CAG关于该中心遵守《 FRBM法》的报告（2016年第27号）指的是“持续推迟目标”，几次低估支出以及大量透明度问题。实际上，即使在经济强劲增长的情况下，政府也未能实现目标。

如果没有执行牙，面对政治经济的强迫，拟议的法案可能会遇到同样的命运。

拟议中的彩票双色球规则理事会可能会提高分析的质量，但它没有任何有效的手段来确保合规。实际上，如果政府认为有必要偏离所指明的道路，则应向议会提出并获得具体认可。

需要政治意愿

归根结底，如果没有坚强的政治意愿，任何行动都不会有效。但是，正如某些人所建议的那样，将其纳入《宪法》不一定是适当的方法。

由于三年后，根据2003年FRBM法案，彩票双色球规则赤字目标将继续保持3％，因此我们有时间确保债务和赤字的参考值在分析上保持一致，并使其与可持续值保持一致，设计了更有效的反周期战略，通过在预算批准的正常流程之外进行明确的议会辩论并投票反对偏离目标，从而树立有效的根基。

兰加拉让（Rangarajan）是前总理经济咨询委员会主席，印度储备银行前省长；斯里瓦斯塔瓦（Srivastava）是第十二届金融委员会委员兼马德拉斯经济学院院长