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政府必须增加支出以促进增长

C Rangarajan / DK Srivastava | Updated on 2021年1月13日 发表于 2021年1月13日

在2021-22年间,政府支出必须至少增长10%,才能使经济回到2020年3月底的水平

国家统计局(NSO)对2020-21年实际国内生产总值的首次高级估计为(-)7.7%,显示出比国际货币基金组织和世界银行等多边机构的预测(-)10.3%有所改善和(-)9.6%。

这主要是由于预计2020-21年下半年三个领域的强劲复苏:金融,房地产和专业服务;施工;以及公共管理,国防和其他服务。他们的2020-21年下半年与去年同期相比的增长率估计分别为7.1%,4.4%和3.3%。

农业显示稳定的正增长,全年为3.4%。 “公共行政,国防和其他服务”的复苏取决于中央政府和州政府能否在本财政年度的最后一个季度大幅增加支出。这可能需要承担比该中心已经宣布的1,210亿卢比的借贷计划更多的资金,即占GDP的6.2%。鉴于当前的收入趋势,中央政府可能需要向上调整其借款目标,使其超过名义GDP的7%,以确保增加政府最终消费支出(GFCE)和“公共行政,国防及其他服务”的GVA与NSO的第一个高级估算值一致。

预算汇总

可以考虑到2020年4月至2020年11月的八个月的总帐务总监的财务数据以及NSO对2020-21年GDP的第一笔高级估算的信号反映了Covid全年的影响,来评估2020-21年的主要预算总额。 。在本财年的前八个月中,该中心的税收总额比上一年同期下降了(-)12.6%。

除了工会的消费税在2020年4月至11月期间呈现出48%的正增长外,所有其他中央税都显示出收缩。公司所得税的收缩率最高,为(-)35.7%,其次是海关关税,为(-)17%,商品及服务税为(-)16.5%,个人所得税为(-)12.3%。随着2020-21年第四季度复苏的加强,中央税收的收缩率可能会明显下降。

为了评估全年的税收前景,可以使用NSO的名义GDP增长估计值(-)4.2%,以及0.8的税收浮动,与2018-19年度相同。该中心的2020-21年税收总额估算为1,940亿卢比,与2019-20年的实际水平相比减少了(-)3.4%。但是,与预算的2020-21年相比,将出现近(-)20%的大幅收缩。

该中心的非税收入和非债务资本收入主要反映了投资的减少,也可能远远低于各自的预算规模。到2020年11月,非税收收入为12万亿卢比,而预算规模为38万亿卢比。同样,前八个月的非债务资本收入为18,141千万卢比,而预算规模为22.5亿卢比。即使已宣布频谱销售在2021年3月开始腾飞,也有可能在会计年度结束前仅筹集有限的资金。

截至2020年11月,中央政府的支出(总额,收入和资本)分别增长了4.7%,3.7%和12.8%。在接下来的四个月中,必须确保大幅提高这一增长率。根据可获得的信息,政府已经利用了宣布的借贷计划中近90%的资金,金额为1,210亿卢比。将财政赤字提高到GDP的7%或略高于该水平,将确保全年总支出比2019-20年度实际增长约9%。

优先考虑支出增长

在2021-22年预算中,决定政府支出的水平(这是对总体需求及其部门优先次序的支持)是一个重要的考虑因素。支出的大小将取决于收入的增长和政府借贷的程度。必须强调必须加快支出增长以支持总体需求,同时优先考虑资本支出以刺激投资。

尽管与当前年度相比,财政赤字的减少可能受到限制,但可能仍必须制定新的财政合并路线图。政策观察家预计,2021-22年的实际增长率将达到8%或以上。对于名义增长,正在考虑的可行范围是11-15.5%。

考虑到该范围的中点约为13%,可以通过采用1.2的浮力来评估税收水平,这是2015-16至2018-19期间的平均税收浮力。据估计,税收收入增长将略高于15%,约为225亿卢比。

非税收收入和非债务资本收入的改善也可能被认为是可行的。可能会重新启动更加富有成果的投资计划,还应启动政府资产的货币化。鉴于股市情况活跃,这将是获取合理的投资收益的适当时间。

将财政赤字保持在GDP的6%至7%的范围内,应该有可能确保政府总支出比2020-21年的估计支出增长10%。资本支出的目标应以更快的速度增加,例如增加20%以上。可以对国家基础设施管道(NIP)进行审查,以突出与计划时间表相比的不足程度。

预算应明确说明由中央政府和中央公共部门企业进行的投资。可以回想一下,在2008年危机之后,财政赤字连续两年(即2008-09年和2009-10年)上升到GDP的6.1%和6.6%。 2020-21年Covid危机是更严重的危机。即使连续两年财政赤字有所下滑,也可以认为这有利于恢复增长。

综上所述,印度经济有必要在2021-22年至少增长8%。只有到那时,我们才能回到2020年3月底的状态。为此,必须确保政府总支出增长超过10%,其中资本支出增长超过20%。 2021-22年的百分比。财政赤字可能在6%至7%之间。

即使2021-22年减少财政赤字的范围有限,也需要制定新的财政巩固路线图。在税收方面,可以维持目前的税收结构。

兰加拉扬(Rangarajan)是前董事长,总理经济咨询委员会成员,并且是前印度储备银行行长; Srivastava是安永印度公司首席政策顾问。观点是个人的

发表于 2021年1月13日
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