‘印度股市现在成为选股者的喜悦’

您是否认为印度基准指数处于泡沫峰值区域？

我们必须从不同的角度看待估值。长期平均值可能表明我们处于高估值区。但是，如果我们看一下最近的趋势，我不认为我们处于泡沫区域。

Sensex在过去28年的平均市盈率是16.5倍；但是，过去10年的平均值是19.5倍。目前的市盈率为22倍市盈率。考虑到历史趋势，这很昂贵，但考虑到流动性溢价和收益提升预期，除非存在宏观降级，否则它可能会维持在高于过去的估值的水平。

也许这将成为新的常态。我们必须接受这一点，并至少在接下来的几年中向前迈进。

这种看法是来自企业盈利的第三季度反弹，还是因为您认为近期流动性的涌现将持续？

两者都是。只要利率较低且全球同步的货币政策将继续注入越来越多的资金，FPI的涌入将继续。我们认为短期内流动性不会出现任何逆转。就收益增长而言，Covid19之后的收益增长是过去4-5年进行的政策改革的基石。在过去五年中，15财年至20财年的公司收益复合年增长率仅为5％。但是，我们认为Nifty公司在20财年至23财年的公司收益增长将更高，达到21％。 Covid19发布后，盈利预期有所提高，原因有几个，包括资本支出预算公告和GST系统已经稳定。

在预算案之后，市场已经上涨了10％，这是过去二十年来的各种记录。您看到这种繁荣持续吗？

在某种程度上，市场处于过度购买区。集会预算上涨10％可以归因于预算公布，在该预算中，政府已明确表示打算通过私有化等替代方法来筹集财政赤字，而不是使用经过考验的更高征税方法。这真是令人惊喜。您还需要考虑到这一因素，因为担心市场比预算低了约5％。

到2021年12月底，您是否在Nifty或Sensex中看到了上涨的动力？

我们认为，此处的上行空间有限。展望12月底时，我们可以期望从目前的水平获得5％至7％的回报。我们最终可能会得到介于15750至16000种数字之间的Nifty。

您如何看待今年市场的价值？

印度股市现在成为选股者的喜悦。您可以轻松创建可以生成Alpha的投资组合。中型股和小型股的上涨空间要大于广义指数的上涨空间。在过去的三年中，中型和小型股一直位居业绩榜首。

现在处于Covid-19时期之后，有一些赶超的趋势，而且我们确实希望中型股和小盘股能带来更多收益，因为此类公司的盈利增长潜力明显更高。

您预计今年哪些领域在市场上会表现出色？

在2021年，过去被忽视的部门-基本上是周期性部门-包括银行，材料（金属，水泥），资本货物，基础设施都可以做得很好。防御部门也可能会间歇性地执行。如果在空间中承诺的放松和抛售早日开始并以适当的认真态度进行，那么将PSU作为主题可能会做得很好。我们确实相信PSU银行可能是一匹黑马。选择剥离资产的PSU可能效果很好。人寿保险和一般保险都可能是一个很好的机会。大型IT参与者可能会选择稳定且低两位数的赌注。到目前为止，我们在制药方面尚无明确的知名度。

是否有任何计划公开上市并计划上市以提高知名度？

不。我们现在不在考虑上市或进行IPO。我们在首都方面非常自在。因此，从技术上讲，我们无需进行首次公开​​募股。