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经纪人电话:Jamna Auto(累积)

| Updated on 2021年2月9日 发表于 2021年2月10日

IDBI资本

杰姆纳汽车(累积)

目标:₹74

CMP:₹69

杰姆纳汽车(JAI)21财年第3季度综合业绩高于我们对所有参数的估计。本季度收入为34.3亿卢比,而我们的估计为31亿卢比,这是由于M&HCV产品产量同比增长44%/环比增长102%,至约55,000台,公司价格上涨。

由于运营费用降低,本季度的EBITDA利润率为14.9%,而去年同期为12.9%,而我们的预期为10.5%。由于较低的基数和强劲的替代需求,在报废政策的带动下,我们预计22/23财年的销量分别增长41%/ 21%,这将有助于整个行业实现多年的升级周期。帮助JAI获得收益。

我们认为积极的宏观因素,适当的疫苗接种计划,更高的基础设施和经济活动将有助于提高车队运营商的盈利能力。我们预计22/23财年的收入/收益增长分别为30%/ 53%和15%/ 28%。

由于近期股价上涨,我们将评级上调至“收集”(此前为“买入”),基于25倍23财年每股收益的市盈率,将目标价格定为₹74(先前为₹58)。

发表于 2021年2月10日
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